1. 招商证券－－零售行业2014年四季度投资策略报告

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零售行业20xx年四季度投资策略报告正 文 目 录一零售行业呈健康运行态势................................31 1 社会零售总额保持快速增长趋势............................................................. 31 2 轻微通胀对零售商正向促进不大............................................................. 41 3 连锁零售业保持高速增长态势................................................................. 51 4 展望未来连锁零售业仍将保持高速增长.................................................6二连锁类公司成为零售板块的主导..........................72 1 连锁公司成为零售板块的盈利主体......................................................... 72 2 连锁公司是零售板块利润增长的真正支撑............................................. 82 3 连锁业态不同增长模式不同................................................................. 82 4 连锁公司综合管理能力较强.....................................................................9三估值及投资策略.......................................11六重点公司简评.........................................126 1 大商股份600694 : 谨慎推荐A................................................... 126 2 华联超市600825 : 谨慎推荐A................................................... 136 3 益民百货600824 : 中性A........................................................... 146 4 武汉中百000759 : 中性A........................................................... 156 5 西单商场600723 : 谨慎推荐B ................................................... 166 6 苏宁电器0020xx : 中性A........................................................... 176 7 友谊股份600827 : 中性A........................................................... 18， 大小：852 KB

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