1. 2017年零售业投资策略－－遵循消费升级主线

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未来十余年，我国终端消费品市场仍处于长景气周期，零售行业作为消费品的最终总通路，在整个产业链条中处于强议价环节，这使得零售行业既能分享景气周期带来的收入增长，同时，还将汇聚产业链的主要利润。在消费旺盛的大背景下，我们认为零售业以其良好的成长性会不断发生业绩上的惊喜。　　 06年回顾：景气•增长•涨势强劲 　　20xx 年，整个商业零售板块表现抢眼。根据wind 资讯统计，20xx 年1-11 月，商业零售板块整体增长80%。远远高于同期上证指数56%的涨幅，在23 个行业中涨幅据第三位(木材家具只有宜华木业,不具代表性)，仅仅次于食品饮料（上涨+114%）和金融服务（上涨+99.6%）的涨幅。　　行业处于增速提高的上升通道中运行　　我国零售业20xx年延续了上年的高景气度，处于增速稳步提高的上升通道中运行。05年我国社会消费品零售总额实际增长了12％，为1997年以来的最高位，而06年这一增速在稳步提升：前三季度，社会消费品零售总额实际增长率达12.6％，比上年同期加快0.6个百分点。10、11月份同比名义增长率分别达14.3％和14.1%，增速明显提高，前11月份累计，社会消费品零售总额6.89万亿元，比去年同， 大小：917 KB

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